尿素：利好欠缺 前路难行
7月过去，农业用肥旺季结束，引发新一轮看跌预期，各地市场观望气氛加重。国内尿素市场利好匮乏，内需被严重看空，出口贸易商铤而走险赌后市。内销和出口一路“刀光剑影”，预计未来之路艰难。
利空集中爆发
下游经销商在博弈低价与联储联销间选择了前者，大部分企业在倒挂生产的同时，要面临残酷的竞价销售，否则便是滞销、胀库、资金链断裂。这也难怪一些经销商以静制动的操作态度，经销商手中的资金成为最好的议价筹码。
左右国内尿素市场的，无外乎产能过剩、内需疲软、受累外贸，而今年尿素行情之所以沦落至此，只能解释为利空集中释放。首先，近年来西北地区新增尿素产能入市，将价格带至新低;其次，超强厄尔尼诺现象，南方、北方多地遭受不同程度的洪涝灾害，对农业及工业内需造成极大影响;再看外贸，新兴出口国依托成本优势，将国际尿素主流离岸价压至175美元(吨价，下同)左右，中国货源暂无竞争力。随着悲观情绪持续发酵，尿素价格持续走低。截至7月底，华东、华北、华中地区的工厂低端外发价跌至1100元，最新消息显示，新疆某厂尿素外发价已跌破800元。
内需难以为继
2016年行情被业内严重看空。厄尔尼诺现象给农业生产造成的损失难以估算，湖北、河南、安徽局部、江苏局部、河北局部均存在农作物大面积减产甚至绝收的预期。后续追肥或补种需求尚不明朗，下游经销商也不敢贸然备货。
7月底至8月上旬一般是复合肥厂家原料尿素采购期，目前厂家集中检修，整体开工率不足35%，工厂方面对洪涝灾害心有余悸，下游市场需求看空，只能推迟生产。胶板业表现不佳，房地产降温加上主产区受灾，行业开工率维持低位。短期内甚至8月份，尿素内需压力难解，供应过剩或成尿素继续跌价的主因。坚持倒挂生产的尿素企业恐将在后期竞价路上“执手相送”。
出口不乏赌后市
国际市场，多数采购商持观望态度，等待印度第三轮尿素招标。印度第三轮招标最低报价为179.95美元到岸，刷新了自2004年以来的最低价，不仅严重打击了供应商的热情，更让中国在近几年的竞标中第一次榜上无名。以179.95美元的到岸价倒推中国集港价仅为995元。
不过，国内后市低迷，出口预期并未被一杆子打死。国际市场近期呈现触底反弹行情，更有论证九十月份需求向好的说辞。个别贸易商萌生卖空意向，最新询单价回升到1140元集港，按汇率1∶7计算，中国尿素离岸价达183美元，否则便是“赔了夫人又折兵”。不过，高于本轮印度招标150元的集港价对近港尿素企业也是机会，而这条出口之路显然异常难走。